Due giganti dell'indicizzazione globale

Quando si parla di investimento azionario globale passivo, due indici dominano la scena: il MSCI World e il FTSE All-World. Entrambi offrono un'esposizione diversificata ai mercati azionari internazionali, ma con differenze importanti che ogni investitore dovrebbe conoscere prima di scegliere l'ETF su cui costruire il proprio portafoglio.

MSCI World: il benchmark dei mercati sviluppati

L'indice MSCI World è stato lanciato nel 1969 da Morgan Stanley Capital International ed è diventato il punto di riferimento per eccellenza per i mercati azionari sviluppati. Ecco le sue caratteristiche principali:

  • Copertura: circa 1.500 titoli di 23 paesi sviluppati (USA, Europa, Giappone, Australia, Canada, ecc.).
  • Esclusione dei mercati emergenti: Cina, India, Brasile, Corea del Sud e gli altri emerging markets non sono inclusi.
  • Peso degli USA: circa il 70% dell'indice è concentrato sul mercato statunitense, riflettendo la capitalizzazione dominante delle aziende americane.
  • Metodologia: ponderazione per capitalizzazione di mercato a flottante libero, con ribilanciamento trimestrale.

FTSE All-World: mercati sviluppati + emergenti

L'indice FTSE All-World, gestito da FTSE Russell (parte del London Stock Exchange Group), offre una copertura più ampia:

  • Copertura: oltre 4.000 titoli di 49 paesi, inclusi sia mercati sviluppati sia emergenti.
  • Inclusione degli emergenti: circa il 10-12% del peso è dedicato a mercati emergenti come Cina, India, Taiwan e Brasile.
  • Peso degli USA: circa il 60-62%, inferiore rispetto all'MSCI World per effetto della maggiore diversificazione geografica.
  • Metodologia: ponderazione per capitalizzazione a flottante libero, con ribilanciamento semestrale.

Una differenza chiave: la classificazione dei paesi

MSCI e FTSE classificano alcuni paesi in modo diverso. L'esempio più rilevante è la Corea del Sud: FTSE la considera un mercato sviluppato e la include nel FTSE Developed, mentre MSCI la classifica ancora come mercato emergente. Questo può causare differenze di composizione anche tra indici apparentemente simili.

Gli ETF principali: SWDA vs VWCE

I due ETF più popolari su Borsa Italiana per replicare questi indici sono:

iShares Core MSCI World UCITS ETF (SWDA)

  • ISIN: IE00B4L5Y983
  • TER: 0,20% annuo
  • AUM: oltre 70 miliardi di dollari, uno dei più grandi ETF al mondo
  • Replica: fisica a campionamento ottimizzato
  • Politica: accumulazione
  • Emittente: iShares (BlackRock)

Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWCE)

  • ISIN: IE00BK5BQT80
  • TER: 0,22% annuo
  • AUM: oltre 15 miliardi di dollari, in forte crescita
  • Replica: fisica a campionamento ottimizzato
  • Politica: accumulazione
  • Emittente: Vanguard

Performance a confronto

Nel lungo periodo, le performance dei due indici sono sorprendentemente simili. Le differenze annuali raramente superano l'1-2%, e sono principalmente attribuibili a:

  • Componente emergenti: nei periodi di forte crescita degli emerging markets, FTSE All-World tende a sovraperformare leggermente. Nei periodi di debolezza dei mercati emergenti, accade il contrario.
  • Concentrazione USA: il maggior peso degli USA nell'MSCI World lo ha avvantaggiato negli ultimi anni, grazie alla sovraperformance del mercato americano e in particolare del settore tecnologico.
  • Differenze di TER: la differenza di 0,02% annuo tra SWDA e VWCE è trascurabile nel lungo periodo.

Quale scegliere per il proprio portafoglio?

La scelta dipende dalla vostra strategia di portafoglio:

Scegliete MSCI World (SWDA) se:

  • Volete un'esposizione focalizzata sui mercati sviluppati.
  • Preferite aggiungere separatamente un ETF sugli emergenti (come EIMI) per controllare il peso di questa componente.
  • Desiderate il fondo con maggiore storicità e liquidità.
  • Volete costruire un portafoglio modulare con allocazioni precise.

Scegliete FTSE All-World (VWCE) se:

  • Volete una soluzione "tutto in uno" che copra l'intero mercato azionario globale.
  • Preferite la massima semplicità con un singolo ETF azionario.
  • Credete nell'importanza di includere i mercati emergenti a pesi di mercato.
  • State costruendo un PAC dove la semplicità operativa è prioritaria.

La nostra opinione

Per la maggior parte degli investitori che cercano semplicità, VWCE è un'ottima scelta all-in-one. Per chi preferisce maggiore controllo e modularità, SWDA + un ETF emergenti separato offre più flessibilità nell'allocazione. In entrambi i casi, state facendo una scelta solida per un investimento azionario globale a lungo termine. Utilizzate il nostro screener e il portfolio builder per confrontare le due opzioni nel contesto del vostro portafoglio completo.